Discounted-Cash-flow-Methode Möglichkeit zur Bestimmung des Unternehmenswerts; Berechnung erfolgt auf der Grundlage der abgezinsten zukünftigen Cashflows über einen bestimmten Zeitabschnitt. Discountet Cashflow Methode Mit ihr wird der Unternehmenswert durch die Summierung der Marktwerte des Eigenkapitals und des Fremdkapitals ermittelt. Grundlagen sind prognostizierte Free Cash Flows und ein Restwert, die auf den heutigen Zeitpunkt abgezinst werden. Das Fremdkapital wird von dieser Summe abgezogen. Due Diligence Im Auftrag eines Käufers durchgeführte Untersuchung z.B. der betriebswirtschaftlichen, steuerlichen und rechtlichen Verhältnisse und Planungen in das zu übernehmende Unternehmen. Ziel ist es, potenzielle Risiken, die Einfluss auf die zukünftige Geschäftstätigkeit haben könnten, frühzeitig zu erkennen und zu vermeiden. Diese abschließende detaillierte Untersuchung, Prüfung und Bewertung eines potenziellen Beteiligungsunternehmens dient als Grundlage für die Übernahmeententscheidung. Early Stage (Financing) Finanzierung der Frühphasenentwicklung eines Unternehmens, von der Finanzierung der Konzeption bis zum Start der Produktion und Vermarktung sowie zusammenfassender Begriff für Seed- und Start-up-Investitionsphasen. EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) Das EBIT wird aus dem Jahresüberschuss berechnet, indem dieser um Steuern und Zinsergebnis bereinigt wird. Diese Ertragszahl liefert eine Aussage über die operative Ertragskraft einer Unternehmung und zwar unabhängig von der individuellen Kapitalstruktur. Bei Verwendung des Jahresüberschusses bzw. der Netto-Umsatzrendite schneiden nämlich Unternehmen mit einer höheren Eigenkapitalquote aufgrund geringerer Fremdkapitalkosten tendenziell besser ab. Das EBIT bildet die Basis für die Vergleichskennzahl EBIT-Marge, die das EBIT in Relation zum Umsatz setzt. EBIT-Marge Die EBIT-Marge ermittelt sich aus der Relation des EBIT zum Umsatz. Als relative Kennzahl kann sie verwendet werden, um die Ertragskraft verschiedener Unternehmen miteinander zu vergleichen. EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) Das EBITDA setzt sich aus dem Jahresüberschuss vor Steuern, dem Zinsergebnis und den Abschreibungen des Unternehmens zusammen. Aufgrund der internationalen Gesetzgebung und Rechnungslegung ermöglicht es, aufbauend auf dem EBIT, aussagefähtigere Vergleiche der operativen Ertragskraft als der ausgewiesene Jahresüberschuss. Equity Eigenkapital Equity Kicker Vereinbarung zu Gunsten des Fremdkapitalgebers, Anteile an der zu finanzierenden Personen- oder Kapitalgesellschaft zu Sonderkonditionen zu erwerben zu können. Equity Story Dokumentation im Rahmen eines Emissionsverfahrens, in der wesentliche Charakteristika des Unternehmens und seiner geplanten Unternehmensstrategie dargestellt werden (die Erfolgsgeschichte des Unternehmens; in der Vergangenheit und in der Zukunft). Erfolgshonorar Das Erfolgshonorar wird einem Unternehmensvermittler nach dem erfolgreichen Abschluss einer Unternehmenstransaktion ausgezahlt. In der Regel ist das Erfolgshonorar im Moment des Verkaufsabschlusses zahlbar, da hier die Arbeit des Unternehmensvermittlers endet. Ertragswert Ertragswert ist der Zukunftserfolgswert eines Unternehmens, mit dem sich die Unternehmensbewertung befasst. Unter dem Zukunftserfolg ist der nachaltig erzielbare, zukünftige Ertrag des Unternehmens unter Berücksichtigung der Verzinsung zu verstehen. Ertragswertverfahren Beim Ertragswertverfahren handelt es sich um einen klassische Methode zur Unternehmesbewertung. Beim Ertragswertverfahren wird versucht den "wahren Ertrag" des Unternehmens bzw. die zukünftig zu erwartenden Gewinne, die langfristig bei normaler Unternehmensleistung erzielt werden können, zu ermitteln. Executive Summary Zusammenfassende Darstellung z.B. eines Business-Planes. Exit Ausstieg eines Investors aus einer Beteiligung durch Veräußerung seines Anteils im Wege eines Buy Back, Trade Sale, Secondary Purchase oder Going Public. Realisierung des Gewinns für den Investor. Exit-Strategie Strategie zur Realisierung des Gewinns aus einer Investition. Expansion Financing Wachstums- und Expansionsfinanzierung. Das betreffende Unternehmen hat den break-even-point erreicht oder erwirtschaftet Gewinne. Die Geldmittel werden zur Finanzierung von zusätzlichen Produktionskapazitäten, Produktdiversifikation oder Marktausweitung und/oder für weiteres working capital verwendet. Fair Value Der fair value wird nach IAS und US-GAAP als Oberbegriff aller marktnahen Wertansätze verwendet. Unter dem fair value eines assets oder einer liability wird allgemein der Betrag verstanden, zu dem zwei voneinander unabhängige Parteien mit Sachverstand und Abschlusswille bereit wären, das asset zu tauschen bzw. die liability zu begleichen. First Round Financing Erste Finanzierungsrunde eines Unternehmens, das damit erstmals externes Eigenkapital erhält. Fund-Raising Einwerbung von Investitionskapital. Startphase eines Venture Capital Fonds, in der institutionelle, industrielle oder private Anleger dafür gewonnen werden, Fondsanteile zu zeichnen. Die meisten VC-Gesellschaften legen in unregelmäßigen Abständen Fonds auf, in denen sie das Geld sammeln, das sie dann in Beteiligungen investieren. Je besser der Track Record einer VC-Gesellschaft desto größer ihre Chancen, auch in Zukunft Geld einzusammeln. Fusion Die Fusion bezeichnet die gleichwertige Verschmelzung zweier oder mehrerer Unternehmen zu einem ganz neuen Unternehmen. In der Realität handelt es sich jedoch um eine sogenannte "freundliche Übernahme" eines der beteiligten Unternehmen. Die Einigung auf das Wort Fusion, soll dabei Dritten gegenüber den Veräußerungscharakter der Transaktion abmildern. Es soll nach außen hin keinen Übernehmer und keinen Übernommenen geben. A-C D-F G-K L-O P-S T-Z
